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ug环球注册:【未来】资产治《理锺》骏:《期》油若‘再’现「负价差 投资」石油{好}

【明『报』专【讯】】贝(莱)德Stephen Andrews在{上}文展<望,>全「球」石油<供需>在未来{一}至「两」年<将>重 新平[衡,有]利油 价<向>好,故(该)行『现』正《超》配能《源》板『块;』事「实」上,读<者>若有兴趣 捕[捉]油 价(回)升所带【来】的投资机〖遇,〗可(注)意石<油>期「货的」交《易》所【生】意基「金(ETF),」故此今【期封面】故事《亦》专访未{来}资产全球〖投〗资((香港)ETF销售)副【总】裁锺骏,「就」此{详细}分<析,>尤<其>是 若[何]掌握期 油{市}场<由>正 价[差(Contango)转]为 负价〖差(Backwardation)时〗的赚钱机遇。

《近月新冠》肺炎疫<情>为全〖球〗股‘票’及商{品市场}带(来罕)有<的>颠‘簸,’例“如”在4月20日纽约5‘月’期【油价】钱一度低{见}负40“美元”泛〖起「〗负油〖价」〗令市《场》震惊,「商品 大王」罗[杰]斯(Jim Rogers)在 第246“期(4”月27日「出书)」封{面}故事便《指》出,面临‘反’复无常<市>况,{投}资者最重 要[是学习、]增添自 己 的[金融]知 识,『锁』定<自>己(真)正【领】会《的投》资始再(出击。)纽《约5》月期《油》价钱 那[时何以]泛 起负数〖呢?〗虽〖然〗已事隔(近两个月,惟)读者若《对》此深 入[领会,日后]投 资石油相【关】产『物时』亦{可提}高胜算。

转〖仓〗正(价)差〖高〗转(远期)合<约

>锺‘骏’在(专访)中指出,(纽)约{期}油『的』特色 是可[以]举 行〖实〗物{交收,}因‘此在合’约【到期日,】好仓【持有】者有3个<选择,>包{罗:(1)}从『油』公司“提取石”油「作」实物〖交收,〗然 后[支]付相关 运【输及储存】用(度;(2))转“仓”或(3)平《仓。》套「用」于(今年的)市况,由(于3月疫)情在(美国)大发作“后,当地石”油【需求】大跌,开采石「油公司」被迫把石{油}暂时储存, 绝大[部]分 的“储”油设施(因此亦已)靠近爆“满,”再储油成本(变得十)分高《昂,在》此「情况下,」邻“近5”月〖期油〗结 算[前,]好 仓〖持〗有者《宁》愿〖以〗负『值结』算,也「要」制止实{物}交【收,】效『果』该〖期〗油合『约』最低便跌<至>负40“美元,他比”喻:「那《时油公司泵》油出〖来〗无《地》方储《存,》便似乎(你搬)屋时有大<型>家俱不(想要一样,唯)有‘给’钱叫【人】帮『你搬』走啰!」

(随着今年3)月『至4月时代』纽约期‘油’价钱“急挫,相”关ETF《价钱》亦 大[幅]下 跌,投{资}者 损[失惨重,]锺 骏‘认’可此「举」属实,但他 强[调纵]然 不【投资】石〖油ETF,〗而是(直接投资于)纽油「期」货,‘同’样「要」蒙【受】有关〖亏损。他指〗出,“由”于 该行刊行[的Global X]标 普原油期「货」增强{型ER ETF(3097)追踪}的是「标“普”高〖盛〗原『油』增强分《外》回“报指”数」(S&P GSCI Crude Oil Enhanced Index Excess Return)「显」示,「该指数有条」款列明每(当)纽约『期油在转』仓前“一段”时『间考察期的』正〖价差达0.5%〗以{上}时,『便会』转「仓至」较“远期”的 期油[合]约, 制‘止’每『月转仓时』蒙“受重大亏”损;「而该指」数{在3}月{下旬}思『量是』否“为4”月期油合{约}转 仓至5[月]时, 便‘泛’起上“述情况,故此”已转「仓」至12《月期》油(合约,避)开‘了4’月20 日5[月期油合约]跌 至【负】值 的[问]题。

明年4月前‘合’约〖仍呈正价差

〗每《月转仓》要蚀『本

至』于(作甚正)价「差」呢? 锺骏[指]出, 与投资者<可一>直〖持有〗股 票[差]别,原 油<或其他>商《品》期货{是}每 月[结算]的, 结算时若(选择继续)举行投资,(便需要)转仓至『下』个月;当下<个月期>货价《钱》高于 本[月]时,便会 泛‘起正’价差,{按月}云‘云类推。

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